Las empresas de Elon Musk están avanzando más rápido de lo previsto para fusionar a Tesla y SpaceX. Según Bloomberg, el negocio podría anunciarse ya en diciembre y sería la mayor fusión de la historia.
Tesla celebra la junta general anual de accionistas el 3 de diciembre. Los administradores que tendrían que aprobar el negocio serán reelegidos en esa reunión.
Las negociaciones ya se centran en el precio
Según fuentes de Bloomberg, la discusión ya gira en torno al precio y al control, con los consejos de administración y los asesores de ambas empresas involucrados. Diciembre es el objetivo, pero el inicio de 2027 también está sobre la mesa.
Una de las variables es la cantidad de acciones de SpaceX que recibirían los accionistas de Tesla. Es decir, todo apunta a que SpaceX absorbería a Tesla, y no al revés.
Los números ayudan a entender por qué. SpaceX vale más de 1,9 billones de dólares (alrededor de 1,7 billones de euros) desde su salida a bolsa en junio, mientras que Tesla ronda los 1,5 billones de dólares (alrededor de 1,35 billones de euros). Para hacerse una idea de la escala, el récord de una única operación pertenece desde hace mucho a la compra de Mannesmann por Vodafone, en 2000, por 183 mil millones de dólares (alrededor de 164 mil millones de euros). Incluso la compra de xAI por SpaceX, a principios de este año, por alrededor de 250 mil millones de dólares (alrededor de 224 mil millones de euros), estaría muy por detrás.
Ninguna de las empresas comentó. Las acciones de Tesla llegaron a subir un 1,9% tras la noticia.
Cómo se llegó hasta aquí
Elon Musk lanzó la idea de fusionar a las dos empresas en mayo, semanas antes de que SpaceX saliera a bolsa. En octubre, los documentos de Tesla para la junta general ya parecían preparar el terreno. Ira Ehrenpreis, quien preside las comisiones de remuneraciones y de gobierno corporativo de Tesla, forma parte del consejo de administración de SpaceX desde febrero.
La votación del 3 de diciembre se limita a la reelegibilidad de Musk, de la presidenta del consejo, Robyn Denholm, y de JB Straubel hasta 2029, a una votación consultiva sobre remuneraciones y a la elección del auditor. Un día después de conocerse esos documentos, Musk confirmó que las dos empresas habían creado comisiones especiales para estudiar la fusión.
Musk sale ganando de cualquier forma
Para Electrek, es en la gobernanza donde los accionistas de Tesla deben prestar más atención. Musk posee alrededor del 20% de Tesla, pero controlaba cerca del 85% de los derechos de voto de SpaceX mediante acciones con voto reforzado. Cambiar acciones de Tesla por acciones de SpaceX significa pasar de “una acción, un voto” a una empresa donde el control de Musk queda prácticamente garantizado.
La operación también beneficia a Musk. Según Electrek, con las reglas de cambio de control de la prima de 2025 del CEO, los objetivos operativos dejan de contar y la prueba del valor de mercado se realiza al precio de la operación, con las acciones ganadas que se asignarían de inmediato. Una operación que valorara a Tesla en 2 billones de dólares (unos 1,8 billones de euros), aproximadamente un 33% por encima del valor actual, cumpliría ya el primer umbral de valor de mercado. Las 286 millones de acciones restringidas del plan de 2018 también serían atribuidas por adelantado con el cambio de control.
El problema chino
Bloomberg cuenta que uno de los principales obstáculos es cómo aislar el negocio de Tesla en China. Un analista de JPMorgan señala el trabajo de SpaceX en defensa y para el Gobierno estadounidense y la presencia de Tesla en China como “dinámicas clave que están en conflicto” a ojos de reguladores y accionistas.
La Gigafactory de Shanghai es la fábrica más productiva de Tesla y produce más de la mitad de sus coches. Solo en octubre expidió 67 829 vehículos. En julio, el Wall Street Journal informó que Tesla estaba considerando vender o autonomizar la operación china, lo que Musk negó.
La política es el otro factor en abierto. Según Electrek, los demócratas conquistaron el Congreso en las elecciones de mitad de mandato y ya avisaron que vigilarán con atención a las empresas de Musk y sus vínculos políticos. Bloomberg ya había informado que las empresas quieren cerrar el negocio antes de que Donald Trump deje la Casa Blanca. Electrek admite que el calendario podría acelerarse, porque los nuevos congresistas toman posesión en enero.
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Tesla ha estado en el radar de Automonitor
Automonitor ha acompañado de cerca a Tesla y a Elon Musk. Hemos explicado el principio y el fin de la Cybertruck, y cómo se hundió el sueño de Musk de revolucionar las pickups, y seguimos el nuevo Roadster: desde la advertencia de que podría pagar más de 200 mil euros y nunca recibir el coche, porque está escrito en el contrato, hasta la nota máxima que le dio el CEO de Ferrari, pasando por la respuesta de Porsche al espectáculo de Elon Musk.
